Todo lo que usted necesita saber sobre los bonos – tercera parte

Todo lo que usted necesita saber sobre los bonos – tercera parte
Por el Dr. Steve Sjuggerud
Presidente de Su Inversión - Una división de Club Oxford en español

¡Caray! ¡Me agrada mucho saber que cada informe que les enviamos genera tantos correos electrónicos de nuestros 2,500 lectores con preguntas y más preguntas deseosos de saber mas sobre el misterioso (a veces) pero fascinante tema de las inversiones. En un boletín anterior nos referimos a algunos de los conceptos básicos. Ahora tenemos que pasar a aspectos más específicos y a contestar algunas de las preguntas más frecuentes sobre los bonos.

Respuestas a las preguntas más frecuentes sobre los bonos

Pregunta: —¿Es mejor comprar bonos individuales o fondos que compren bonos?

Respuesta: — Existen muchos argumentos en favor y en contra de ambas alternativas. Pero yo creo que la mayoría de los inversionistas que tengan menos de US$100.000 para invertir en el mercado de deuda tal vez deberían inclinarse por los fondos que compran bonos, especialmente cuando se trata de bonos de empresas o bonos “basura”. El riesgo que se asume al comprar sólo un tipo de bono (especialmente si es de alto rendimiento) puede ser bastante alto. Los costos (el “margen”, que es un costo invisible) pueden ser mayores de lo que usted piensa. Cuando se invierte en fondos de bonos se diversifica el riesgo. Además, se tiene la ventaja de disponer de una administración profesional, lo que lo libera a uno de la tarea de tratar de determinar qué tan solvente es el emisor del bono. Pero en últimas, las cosas más importantes que hay que tener en cuenta al seleccionar un fondo de bonos son: 1) que los costos sean bajos, 2) que haya tenido un muy buen desempeño de largo plazo en el pasado y 3) que el administrador haya estado a cargo del fondo por un periodo considerable. Si piensa invertir más de US$100.000, es posible que sea mejor escoger un administrador de fondos que invierta en bonos individuales.

Pregunta: —¿Existen formas rápidas de evaluar a los fondos que compran bonos?

Respuesta: — Cuando se trata de evaluar fondos estadounidenses, existe una fuente excelente de información: www.morningstar.com. Haga clic en "Funds" (fondos), luego busque en el menú de la derecha y haga clic en “Fund Selector” (selector de fondos). Ahí, haga clic en "Taxable Bonds" (bonos gravables). Ahí puede ver los gastos del fondo, el desempeño histórico y la cantidad de tiempo que el gerente del fondo ha estado al mando. No conozco un servicio de calidad comparable para los fondos de bonos Latinoamericanos, pero las reglas son las mismas: compare los gastos de cada fondo, el desempeño y la permanencia del gerente a cargo del fondo.

Nunca he visto una bola de cristal que no esté empañada

Muchas de las preguntas sobre bonos que recibí procedían de otros miembros que me planteaban diferentes posibles situaciones dependiendo de lo que suceda en el futuro con las tasas de interés. La verdad es que no podemos predecir el comportamiento futuro de las tasas de interés. Es decir que, aunque muchas de las situaciones hipotéticas que ustedes me plantearon suenan bien, no puedo recomendarlas o dejar de recomendarlas. Y tal como lo menciona nuestro Director de inversión de Club Oxford Horacio Márquez, “el mercado esta semana se puso de acuerdo con lo que venia diciendo, que es que la Reserva Federal puede ser “paciente” y esperar para levantar las tasas, dado que no hay signos de inflación”. La Reserva Federal lo dijo textualmente. En efecto, los índices de inflación de enero que excluyen a los alimentos y la energía, por ser componentes muy volátiles, fueron bajos: 0.3% (mayorista) y 0.2% (minorista). Incluyendo a los alimentos y a la energía fueron de 0.6% y 0.3%, lo que revela algunas presiones inflacionarias incipientes. Esto significa que podemos seguir contando con liquidez que alimente el crecimiento de Estados Unidos y del mundo, así como las valuaciones de nuestras inversiones. Y la Reserva Federal se puede dar el lujo de permitir aunque sea un pequeño rebrote inflacionario, ya que sería bueno para reducir el alto endeudamiento en términos reales de la economía, volver los salarios de Estados Unidos un poco más competitivos a nivel mundial y combatir el riesgo de deflación. De ahí la recomendación de nuestro Director de Portafolio el Sr. Márquez de comprar (bonos de la Tesorería de Estados Unidos ajustados por inflación) Para mayor información sobre la estrategia de inversión de Club Oxford en español por favor visite el siguiente link http://www.suinversion.net/club_suinversion.php Especialmente les recomiendo nuestro último informe de marzo que habla sobre una inversión específica en el mercado asiático que podrá generar rendimientos de hasta un 30% durante los próximos 9 meses.

Creo que ya les he dado suficiente información para digerir por ahora.

* * * * *

Lecciones de Su Inversión para hoy

Aunque es cierto que las fluctuaciones de las tasas de interés afectan el valor de las inversiones en bonos, usted debe evitar tratar de adivinar los tiempos oportunos para invertir en el mercado de deuda. Es más importante asegurarse de incluir bonos en una sólida estrategia general de asignación de activos. ¿Ha reflexionado últimamente sobre su estrategia de asignación de activos? ¿Su distribución actual responde a sus objetivos de inversión?
Los fondos de bonos son una inversión atractiva para aquellos que piensan destinar menos de US$100.000 a inversiones en títulos de deuda, pues ofrecen la ventaja de la diversificación. Cuando esté seleccionando un fondo, asegúrese de recordar que el lapso de permanencia del gerente al mando del fondo puede ser tan importante como el desempeño reciente del fondo.

Que invierta bien

Steve