# 161 Cómo interpretar la información económica de los expertos
Boletín Su Inversión
Miércoles, 16 de febrero de 2005 ******* # 161 Cómo interpretar la información económica de los expertos
Por: Juan Muñoz
Manager Director Su Inversión ****************
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**************** Apreciado inversor: Cuando los Súper economistas salen al mercado a explicar que está pasando con la economía y nos dicen: la inflación para 2005 estará controlada con el incremento de la tasa de interés de corto plazo, pero que la tasa a largo plazo será el efecto entre el movimiento del mercado más el efecto que la devaluación de la moneda tendrá sobre el déficit fiscal. Usted posiblemente quedará loco y cerrará el periódico o cambiará de canal. Si tiene un poco de conocimiento se quedará pensando un poco y al final dirá “eso no me interesa” y si sabe mucho podría decir: esto es una situación bastante mala para la economía norteamericana y tendrá el gusto de discutir con sus amigos y decir: “creo que Estados Unidos está en la cuerda floja”. En ésta oportunidad le explicaré en “castellano” y de una forma sencilla que significa todo esto. Como lo mencioné la semana pasada, 2005 será un año con buenas oportunidades para obtener ganancias en los mercados internacionales. Podría asegurar con certeza (si fuera un mago) que es muy factible que los mercados tengan un desempeño muy bueno y posiblemente rendimientos de dos dígitos para 2005. Las acciones locales (refiriéndome a compañías en los Estados Unidos) no serán tan buenas como las compañías extranjeras. La meta deberá ser invertir en compañías internacionales y por esto me refiero fuera de los Estados Unidos. ¿Cuáles son las razones que me llevan a pensar esto? - Las elecciones presidenciales en los Estados Unidos ya pasaron y con certeza (buena o mala) ya sabemos que esperar para los siguientes cuatro años. La prueba de esto fue la subida de precios que se registro en la bolsa de Nueva Yo rk a finales de 2004.
- La mayoría de empresas han reportado un incremento en las utilidades a repartir con sus socios, lo cual motiva a estos a inyectar más capital.
- La política monetaria (ingreso de divisas y venta de mercancía de los países más el control de la tasa de interés) y fiscal (todos los impuestos y los gastos de operación del gobierno) están dirigidas a impulsar el crecimiento económico.
- Los bonos del gobierno y los bonos corporativos han tenido una tendencia a la baja y continuarán su comportamiento inversamente proporcional a las acciones. Sin embargo, tenemos un problema con la deuda del fisco. Esta deuda está muy alta. El gobierno no tiene dinero para pagarla y los bonos no están pagando mucho interés.
- Las utilidades de las compañías privadas y en general el mercado accionario fue mayor que la rentabilidad de los mismos bonos.
¿Todavía confundido? Otro de los factores que nos indica que éste año a pesar de las dificultades fiscales del gobierno, el mercado accionario será bueno son: - Incremento de 19% en el total de utilidades repartidas a sus accionistas.
- Es bastante económico para estas compañías obtener crédito, un préstamo se puede obtener aproximadamente a una tasa de 5.50% anual. Al mismo tiempo, hay capital de sobra para prestarles a las compañías.
- El nivel de efectivo en sus estados financieros es alto.
- Aproximadamente 1.5% del total de acciones han sido compradas de nuevo por las propias compañías.
Todos estos factores nos dicen lo siguiente: Que las compañías en general vendieron bien, que tienen dinero en la caja registradora y que a algunas les alcanzó el dinero para comprar de vuelta sus propias acciones y tomar un poco el control de la compañía. También, nos explica que el crédito corporativo y personal está barato, lo cual le permite a las empresas invertir en maquinaria, comprar otras compañías y gastar en expansión. Creo que si todos los Súper economistas hablaran “castellano” todos podríamos invertir en acciones con más seguridad y podríamos entender como se puede hacer parte de éste fascinante mundo de la inversión en bolsa. Espero esta pequeña clase y mucha más que vendrán le ayude a familiarizarse con los términos y de pronto un día usted le pueda enseñar a los Súper economistas que hablar enredado no sirve para nada. Un saludo y espero que invierta bien, Juan Muñoz
Manager Director
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