#169 Boletines de inversión una buena o mala decisión.
Boletín Su Inversión
Miércoles 20 de abril de 2005 ****** #169 Boletines de inversión una buena o mala decisión.
Por: Juan Muñoz
Manager Director Su Inversión - Una división de Club Oxford en español ¿Por qué existen boletines de inversión en bolsa independientes, es decir, fuera de los bancos de inversión? Los boletines de inversión en bolsa independientes, que se producen fuera de Wall Street o de los bancos de inversión, son catalogados por algunos medios como los insurgentes o guerrilleros en el mundo oficial de bolsa. Existen innumerables boletines de inversión en bolsa que se producen en el mercado en inglés y recientemente se han incrementando los producidos en español. Los editores de estos boletines predican teorías de todo tipo que en algunos casos contradicen 100% lo que el mercado en general pregona. La prensa en ocasiones se limita a cubrir las opiniones de apenas algunas de las casas editoriales, como por ejemplo lo hace el Wall Street Jornal. Sin embargo existen algunos boletines de inversión como el de Joe Granville: The Granville Market Letter a los cuales Wall Street y la prensa le prestan atención. Joe, que tiene más de 80 años y fue uno de los pioneros en este tipo de publicaciones, es una de las estrellas en el área de conferencias internacionales de inversión al igual que Mark Skousen editor de Forecasts & Strategies, Alex Green editor de The Oxford Club, o el Dr. Van K. Tharp quienes después de escribir varios libros y publicar varios boletines o Newsletters son ahora conocidos y bien respetados en los medios de difusión. A la vez, existen algunas publicaciones más recientes y exclusivas, e inclusive en otros idiomas, como Club Oxford ( http://www.ClubSuInversion.com ), o The Street.com, editados por expertos que se han pasado del área de inversión, trayendo consigo una enormidad de experiencia y trayectorias muy exitosas al área de publicaciones financieras, inspirados por el deseo de educar a la gente y guiarla hacia los sectores e inversiones más rentables del mercado. La actitud en general de la prensa es un poco celosa y conservadora. El punto principal es que algunos boletines de inversión poco creíbles y algunos bancos de inversión se dedican a promover acciones de compañías que se cotizan en el mercado como si fueran compañas de publicidad privada. Esto es verídico. Sin embargo, algunos se equivocan pensando que los grandes bancos de inversión hacen exactamente lo mismo que las publicaciones independientes. Recientemente, una serie de acciones legales promovidas por el fiscal de Nueva York, Elliott Spitzer obligó a los bancos de inversión a comprar investigación de fuentes independientes y ofrecerla gratuitamente a los propios clientes junto con la investigación propia. Para no confundirlo le explicaré las ventajas y desventajas de ambos recursos de información. LOS BANCOS Lo Bueno
Los bancos de inversión tienen acceso a información oficial de primera mano sobre el desempeño de una compañía. Aunque técnicamente las compañías que usted puede comprar son públicas, los bancos de inversión tienen muchos más recursos y ocasiones para incorporar información que es pública, pero que no es fácilmente accesible para los analistas independientes. Los bancos de inversión realizan una investigación detallada de las finanzas y los comparan con los resultados oficiales de la compañía y algunas veces descubren inconsistencias. Lo Malo
Los bancos de inversión normalmente tienen conflictos de interés. Estos conflictos pueden ser enormes, como el de un banco de inversión que generó muchos millones de dólares promoviendo y vendiendo cientos de miles de millones de dólares de una empresa en el ramo de telefonía gigantesca que terminó quebrando estrepitosamente. De esa manera, algunas veces quienes recomiendan una compañía para la compra son las mismas instituciones que les emiten acciones, deuda, que hacen infinidad de negocios con las mismas y que inclusive pueden llegar a tener una posición grande en las mismas. Esto es algo que debilita muchísimo la credibilidad de su análisis. En general, las recomendaciones de los bancos son de compra y muy, muy pocas son de venta: claro, ¿para qué quedar mal con la empresa que les puede traer negocios? Los bancos normalmente tratan de venderle primero los productos, acciones del portafolio de servicios que ellos tienen. Así la compañía no tenga buenos resultados, el banco incentiva fuertemente a los corredores a vender sus productos primero, especialmente aquellos en que las comisiones son mayores. Los bancos tienen corredores de bolsa que recomiendan lo que el departamento de investigación les sugiere. Algo que en muchos casos puede no ser una buena recomendación. LAS NEWSLETTERS O BOLETINES DE INVERSIÓN Lo Bueno
Los boletines de inversión son informes escritos por personas que normalmente no tienen ningún vínculo con los grandes bancos de inversión. Los boletines son autónomos en términos de las compañías que se recomiendan y en el contenido. Los boletines son escritos normalmente por personas que han trabajado en Wall Street que no tienen limitaciones ni conflictos de interés con los bancos de inversión o con las compañías que recomiendan. Su único compromiso es con el inversor (lector de la publicación) al brindarles ideas frescas, asequibles y prudentes como su misión principal. Lo Malo
No todas las Newsletters son escritas por personas experimentadas. Algunos con alma de escritor deciden lanzarse a criticar o exaltar compañías sin fundamentos financieros. No tienen la experiencia de haber manejado miles de millones de dólares en los mercados y cometen errores burdos. Quienes escriben los boletines, a veces no tienen un departamento de investigación encargado de analizar los balances financieros y los valores como EBITDA, precio acción/ ganancia y estimaciones de ventas futura. Sin embargo, esa información es hoy gratuita en sitios como Yahoo Finance o Market Watch, y el acceso a información de la empresa y a las conferencias con los analistas también es gratuito a través de internet. Entonces ¿qué debe de hacer? Si usted sigue estas instrucciones usted se convertirá en un inversor más seguro e informado que el promedio. • Utilice los bancos como medio para obtener análisis detallados de las finanzas de las compañías que USTED ha escogido y no las que el banco le recomienda. • Utilice el banco como medio para ejecutar la compra o venta de acciones y no como su fuente de decisión: recuerde el corredor de bolsa es una herramienta para usted como inversor en la toma de la decisión de compra. Nunca le pregunte al corredor qué comprar, solamente dígale qué quiere comprar y explíquele los fundamentos. Recuerde que el corredor gana por cada transacción y mientras más invierte usted él más gana. • Siempre utilice una tercera opinión: Para esto es cuando utilizamos las Newsletters o boletines de inversión. Es importante siempre consultar dos o tres fuentes de información antes de comprar una acción. • Los boletines de inversión en bolsa proporcionan una segunda opinión que le ayudará a complementar la toma de decisión. • Cerciórese que el boletín este dirigido y escrito por personas con experiencia previa en bancos de inversión. Que tenga una trayectoria seria en la banca de inversión y lo más importante, que usted se pueda identificar con su estilo y pueda entender el tipo de inversión que recomienda y los fundamentos. • Utilice sistemas de información gratuitos como http://finance.yahoo.com y revise las últimas noticias y graficas del comportamiento del precio de la acción en los últimos seis meses. • Visite la página de Internet de la compañía y revise los últimos resultados financieros como los 10Q o 8K, que son los balances y estados financieros. Esta información es gratuita. Como siempre es importante al dar esta clase de sugerencias ser objetivo. Tanto la banca de inversión cómo los boletines de inversión fuera de Wall Street son instrumentos imprescindibles para nosotros los inversores. Ambos son importantes y ambos nos pueden ayudar a tomar decisiones concisas con respecto a nuestras inversiones. Algo de lo que nadie más que usted es responsable. Para mayor información sobre Club Oxford siga el siguiente link: Club Oxford ( http://www.ClubSuInversion.com ). Espero que tenga claro este concepto y espero empiece a invertir bien. Buen día, Juan Muñoz
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